猎豹移动傅盛：发行中重度游戏将提升游戏业务收入
游戏观察8月23日消息，日前猎豹移动公布了2017年第二季度财报。从财报数据来看，猎豹移动Q2收入12.016 亿元，以 Live.me 和手游为代表的移动娱乐业务收入助推业绩增长。在财报发布后，猎豹移动CEO傅盛在电话会议中回答了提问，并表示发行中重度游戏将会提升游戏业务收入。
猎豹移动(NYSE:CMCM)公布了2017年第二季度财报，第二季度总收入同比增长14.8%至12.016 亿元，主要得益于移动端收入增长，移动端收入本季度同比增长34.5%至10.388亿元，创历史新高。以 Live.me 和手游为代表的移动娱乐业务收入同比增长 270.5%，达到 3.710 亿元，已成为增长新引擎。
以下，为本次电话会议实录。
傅盛讲话：
大家好。二季度公司整体表现与管理层预期一致。猎豹营业收入同比增长15%至人民币12亿元。Non-GAAP经营利润同比增长2.5倍至人民币9000万元。
我先说明一下我们在工具类产品中做的工作。在传统产品方面，我们深挖CM的清理功能，帮助用户高效的清理热门应用产品，改善用户使用智能手机的体验。我们还在CM Security的升级版本Security Master中推出了SafeConnect功能。当用户开启即时通讯、银行、电子商务类应用时，SafeConnect功能就会自动启动，保证数据传输的安全，为用户打造一个安全的上网环境。
在其他工具产品方面，我们也不断挖掘用户需求。比如：猎豹的手机桌面产品CM Launcher透过酷炫的 3D 动画和海量的个性化主题，让Android手机体验更加独特，吸引了很多年轻用户。据App Annie数据，CM Launcher自今年5月初一直排在美国个性化下载排行榜的第一名。MAU、DAU也都增长显著。从长期来看，CM Launcher有着广阔的商业化前景。
更重要的是：得益于公司持续优化工具成本和费用结构的策略，工具业务为猎豹输送了强劲的现金流。二季度，工具业务经营利润率已经达到26%，同比增长了11个百分点。 接下来，我将继努力保持工具利润。同时，我们也将大力发展内容和手游等新业务。
下面我们说下手游业务。
手游业务在本季度的表现比较突出：产品组合的丰富，以及商业模式的多元驱动手游收入和利润的增长。在产品方面，Piano Tiles 2和Rolling Sky依旧深受用户喜爱。据App Annie数据，在过去的一年中，Piano Tiles 2和Rolling Sky一直排在美国音乐类游戏和桌面类游戏下载排行榜的前三名。在新游戏方面，我们先后推出了Dancing Line、Arrow、Tap Tap Fish等多款游戏，构建了“矩阵”+“爆款”的游戏产品布局。今天，猎豹在全球有着超过1个亿的手游MAU。
在商业化方面，我们之前只是简单的广告模式。最近，我们开始尝试游戏中的深度运营，吸引用户内购道具和皮肤，取得了一些初步的成绩。比如：Tap Tap Fish近一个月的平均付费用户比年初增长了近2倍。
最后我们谈谈内容业务。
我们的内容收入主要由Live.me贡献，二季度Live.me的运营数据环比增长显著。这主要是公司在产品端做了一系列的努力。
比如：我们推出了星光系统，鼓励用户通过分享直播，邀请好友等方式赚取星光币，体验打赏。星光币虽不能提现，但用户使用星光币打赏能得到主播特别的回应，而获得星光币越多的主播人气排名越高，会得到主页的推荐。这是一种很好的提高用户活跃度的方式。
我们还在积极培养社区自己的草根明星，打造内容的护城河。我们正在线上、线下定期开设给主播的培训课程。对于一些培训中成绩优异的主播，平台在流量分配上会有所倾斜。比如：我们有一名男主播是美国退役军人。退伍后，他回到美国不幸被酒驾司机撞断了手臂。但是，他并没有自暴自弃，而是在Live.me上分享自己的故事，向粉丝传递正能量，鼓励大家积极面对生活中的挑战，受到了用户的欢迎。最近，我们还推出了多人同时直播功能，并鼓励头部主播联合新主播一起做直播。
此外，我们在不断地丰富Live.me上的内容，以提升用户的活跃度和忠诚度。二季度，我们推出了游戏直播和才艺展示。游戏直播覆盖了Hearthstone、Minecraft、Clash Royale等多款热门手游。才艺展示则包括唱歌、跳舞、搞笑、艺术、体育赛事、脱口秀等10多种类型。
以下为分析师问答环节主要内容：
摩根士丹利分析师：我有两个问题，第一个问题是关于Live.me的，第二季度从用户下载的角度来看，Live.me的用户下载量开始从3月份的水平的基础上有所回升，但是，从变现的角度来看，我们看到财报业绩里显示的环比来看Live.me的变现水平是基本持平的情况，所以，可否请管理层分析一下Live.me之后的发展策略，特别是在用户获取上，公司打算怎么做?下半年以及2018年我们应该如何看待Live.me业务的收入和利润贡献?
第二个问题是关于公司的游戏业务的，我们看到从7月份开始，公司有一些休闲类的手游开始在中国的下载榜上也表现地不错，我想知道管理层对于游戏业务的运营策略，在国内市场和国际市场有何异同?另外能否介绍一下国内外市场在游戏变现和MAU(月活跃用户数)贡献方面的情况?
杨家威：关于Live.me，实际上我们确实看到了用户数和下载量的恢复，不过收入方面仍然相对稳定。我们开场时候也提到了，目前我们的重心是改进Live.me这款产品本身，我们采取了许多措施，比如鼓励用户分享短视频内容，提升用户活跃度等。对于Live.me这款产品，我们的计划是长期的，并不急于对用户进行变现。所以，今年下半年甚至是明年，我们将会继续把重心放在改进产品本身，大家可以看到现在这个市场上现在有非常多新产品，现在最重要的事情还是打造产品。
傅盛：游戏方面我觉得我们在中国的增长也是比较靠用户支持的，说明我们今天在游戏用户的获取能力方面是全球的，而且经过了这个季度我觉得我们最高兴的一点是我们不再依赖一款游戏，而是有多款游戏持续发布和运营。所以，我觉得我们在游戏业务已经有了比较好的全球用户获取的根基。
我觉得如果说要是把游戏业务发展分为几个重要的点的话，我们现在应该说是有了足够的游戏获客(获取客户)能力。当然，由于我们在游戏业务方面的开展时间不是很长，我们在游戏内购和发掘重度游戏用户方面仍然是需要加强的，如果我们能把这些问题解决，或者说，如果我们能够推出一些比较中度甚至重度的游戏，我相信整个游戏业务的收入会整个上去的。
国内和国外的异同方面，我觉得(国内市场的表现)也是因为整个团队在游戏运营方面的能力上了一个新台阶吧，不再像过去只能靠一款游戏或者一个国家的市场，现在我们基本上是在中国和海外多款游戏同时运营，都上了一个台阶。
T.H.资本分析师：我有两个问题，第一个问题是关于公司的下季度业绩指引的，管理层给出的业绩指引的同比增长率范围非常宽，从2%到7%，那么我想知道业绩指引中有哪些部分是管理层目前来看不太好把握的，造成了这么宽的一个范围?
第二，公司的费用方面，销售也好，研发也好，SG&A(销售及一般管理费用)也好，比起第一季度竟然还有下降，那么我想知道这个下降是从哪里来的?这种缩减是怎么做到的?未来趋势是什么?
傅盛：第一个问题，我觉得从去年年底到今年年初我们很早就对工具产品的研发结构还有一些重点都做了很多调整，所以现在看起来我们这个调整都是非常有效的，包括我们在老的工具产品比如CM Security、Clean Master之外，我们新的工具类产品比如Keyboard、桌面等成长地非常快，而且还摆脱了过去比较重推广的方式，更多的是用户的自增长。
所以，其实从我的角度来说，看到了我们在工具产品方面的用户体验的进一步上升，但是，的确必须坦率地说，我们遇到了一些外部的因素，这些因素使得我们在第三季度面临一些压力。比如说，其实我们大概在3.15之前，QQ的一些产品在PC端其实减少了对我们的一些推荐，所以，这一点上，其实我们已经完全把它消化掉了，就是完全靠产品自己去提升。
然后在第三季度的前一个月，我们看到整个Facebook和谷歌(微博)移动端的eCPM(广告有效千次展示成本)比起第二季度是下降了的，不过他们这段时间又恢复了很多，所以，我们认为会有很多因素让我们的预测范围加大了一些。其实我们第三季度在工具类产品方面的表现，尤其是用户的主动安装方面，以及PC端等，在这些方面我们都是实现了历史上的最好的水平。这是我们的原因。
杨家威：成本和费用方面，作为之前提到的产品调整的一部分，我们也对公司组织结构进行了一些调整，这改善了公司在生产力方面的效率，所以第二季度销售和研发等成本都下降了。第三季度我们还会看到一些下降，但是今年此后的时间里我们预计费用方面会保持相对稳定的水平。
麦格理证券分析师：我有两个问题，关于Live.me，不知道方不方便透露上一轮Live.me的融资的估值的情况?第二，你们提到移动娱乐业务盈利的原因主要是移动游戏的盈利，那么Live.me现在的盈利情况是怎样的?
第二个问题，当年猎豹成立的时候，其实是想另辟蹊径，因为当年中国国内的杀毒软件广告市场其实都趋于饱和，竞争比较激烈，所以你们选择了去海外做一个商业模式出来，但是，我们现在看到，猎豹在过去的一年、一年半的时间里其实在海外市场的运营受到了一些挫折，这其中也有你们刚刚提到的外部因素，那其实与此同时我们看到国内市场，广告也好、游戏也好，在过去的一年半时间里还是有飞速的增长的，有很多新的模式涌现。所以，基于这些，猎豹自己在海外的经历与国内市场的现状，傅总会不会重新考虑一些猎豹的长期发展战略?
杨家威：关于Live.me的最新融资的情况，这是一项私有交易，我们无法直接透露此轮融资的估值，但是，我们已经有很多已经公开的信息，你可以参考推测其估值的情况。我们之前也公布了，对于Live.me的总投资是6000万美元，目前猎豹持有Live.me大约70%的股权，此轮的6000万美元融资中，猎豹只投了非常小的一部分，所以，从这个数据你可以大致计算出一个此轮融资的估值范围。
关于Live.me的盈利情况，现在移动娱乐业务是亏损的，移动游戏业务是盈利的，但是利润率只有各位百分数，所以，亏损主要来自于两大内容产品，也就是Live.me和News Republic，而这两大产品里，Live.me虽然尚未盈利，但是亏损并不太大，亏损主要来自于News Republic。
傅盛：关于中国和全球的战略，我想说的首先是，虽然今天我们在全球市场遇到一些问题，但是今天大家也可以看到，很多中国互联网公司的海外化发展已经成为其重点战略，我觉得中国的互联网公司正变成全球的互联网公司是一个大浪潮，所以，从这个角度来看，我觉得猎豹的海外战略是没有问题的，至于具体遇到的工具市场和广告市场的外部的问题，我觉得我们还是有能力把它们克服的。
第二，其实大家都以为猎豹只是做海外业务，其实猎豹也是有中国市场的用户和收入的，国内市场的收入能够占到30%，国内市场的MAU也有1亿，然后虽然我们最近两个季度没有披露，但是我们在国内市场的广告收入也都是非常多的，所以，我觉得我们的多元化的方式今天在中国市场也是有机会的，你刚刚讲到的广告市场和游戏市场，包括一些新兴的人工智能产品，我们也在准备，我们肯定不会放弃中国市场，而且觉得只要准备充分，公司在中国市场还是有非常大的机会的。
花旗集团分析师：我第一个问题是关于Live.me的，你们刚刚提到未来这个产品主要的战略还是在扩大用户规模上，那么现在这个产品在用户规模方面大概在什么样的量级上?未来公司会用什么样的策略还获取新的用户?而且刚刚你们也提到Live.me已经接近扭亏了，那么未来公司是会继续增加投入购买流量呢，还是会采取一些比较新的形式去获取用户?
第二个问题是关于News Republic的，刚刚你们也提到News Republic现在还处在亏损比较大的阶段，那么它的研发进展到什么程度了?未来它的正式上线和变现会在什么阶段正式进行?
杨家威：关于Live.me，目前由于竞争保密的关系，我们暂时不公布该产品的运营数据。现在该产品仍然没有盈利，但是今年接下来的时间里会接近盈利。未来我们会继续提升该产品本身，不会大力投资进行推广，不会去购买用户，主要的费用将会花在对产品本身的提升方面。
News Republic方面，该产品现在在海外还是一种新的商业模式，目前还处在实验性的发展阶段，我们需要更多的时间才能看到结果。变现方面，我们现在采用了非常简单的变现方式，添加了来自第三方的广告网络的SDK，这是我们获得收入的方式，这并不是非常有效的方式，所以现在News Republic的收入还不显著。在目前这个阶段，我们暂时不会对这款产品进行大量的变现，现在还处在实验和改进产品本身的阶段。
瑞士信贷分析师：关于News Republic，最近有没有什么新的发展可以告诉大家?几年全年你们预计该产品的亏损会发展到多大?总体来看News Republic的发展目标有哪些?
傅盛：News Republic在全球和美国市场的用户数和人均阅读数方面都是有稳步的提升，当然了，我觉得在内容产品里面我们当时主要在游戏、News Republic和Live.me上都做了很多的投入和探索，我们发现其成长比我们预期的情况还是有些距离，所以我们希望能够更好更快地找到和促进其用户的自主增长。
我们在News Republic上面的投入，至少让我们在整个个性化推荐引擎、语义理解等人工智能技术方面有了长足的进步，我们不会在把用户体验做到最好之前去进行更大规模的投入。
