迅雷股价大跌，雷军会“弃子”吗？

最近一段时间，迅雷可谓流年不利。财报发布前，迅雷股价持续重挫，从最高12美元下跌到10.39美元，盘后更跌到仅9.97美元。而当初迅雷的发行价是12美元，上市首日收盘价报14.90美元，最高股价达到过16.16美元。迅雷未经审计的报告显示，迅雷第二季度总营收为4580万美元，比上一季度增长11.1%，但是比去年同期下滑2.3%，而且迅雷也在财报中承认，预计近期的PC下载加速订阅量将会下滑，这会对该公司的订阅服务营收产生不利影响。

迅雷流年不利，跌破发行价，受到影响最大的无疑是大老板雷军，雷军通过小米与金山一共持有迅雷40.5%的股份，是当之无愧的大股东。迅雷暴跌，雷军浮亏严重，迅雷对雷军意义何在，他会弃子吗？

一、雷军的野心

雷军最近两年靠小米混的风生水起，以至于人们都快忘了，雷军出身在金山，发迹在互联网。前些年，雷军投资互联网项目众多，媒体、电商、娱乐、游戏、工具均有涉及。虽然没有小米后来这样闻名天下，但是雷军早在小米之前就在互联网布了局。

当小米崛起之后，雷军的这些布局串了起来，再加上前一段小米拿到虚拟运营商和移动支付，小米帝国已经有了雏形。小米手机、小米盒子、小米平板提供硬件终端，（你不用小米的硬件还有MIUI给你来刷）。你要购物，有小米商城和凡客诚品；你要看片下载安装应用，小米手机直接集成了迅雷会员；你要看新闻，小米旗下的媒体铺天盖地；你要付款，可以通过小米移动支付，甚至你打电话上网都可以通过小米虚拟运营商。

在雷军的世界里，米粉的衣食住行，吃喝拉撒，看片上网都离不开小米。再结合上O2O，米粉到小米手机上去推荐的饭店吃饭、推荐美发店理发，推荐的修车点换机油也顺利成章。苹果的软硬结合，加上BAT的全面互联网服务和O2O，才是雷军终极的野心和梦想，迅雷则是其中重要的一环。

二、迅雷的资源与困境

对于互联网企业也好、盒子的硬件企业也好，首先考虑的是市场。

用户喜欢什么？什么内容能卖得出去？互联网企业和盒子的硬件企业就做什么，你不做就会被市场竞争淘汰掉。所以互联网企业和硬件企业从一开始没有拿广电181号文当回事。而被授权的七家牌照方如果严格遵守规定，产品就没有竞争力，而且只要有一家过红线，其他家就不得不跟着过红线。结果就是广电总局精心设置的红线成了虚线，几乎市面上每一个盒子类产品都违规，小米、乐视也没有例外。

迅雷有丰富的内容资源和大量忠实用户，这是多年积累而来的。用户习惯于使用迅雷来下载，来看片，这就是巨大的财富。迅雷提供的下载管道，实际上也是一个APP或者PC程序分发渠道，而如今分发渠道是很值钱的，百度、360、91助手都靠分发渠道收入亿万，而迅雷对这一块利用的还远远不够。迅雷提供的看片服务，是视频广告的优秀载体，实际上，在迅雷上市后这几年广告收入一直在涨，2013年达到4800万美元。迅雷提供的看片服务还衍生了最近几年高速增长的云点播和会员服务，直接对用户收费，这两项服务过去几年高速增长，替代了广告和游戏收入成为迅雷的支撑。

在中国大陆，点了BT种子就能播放的卖点在哪大家“都懂得”，而最近迅雷的股价下跌就与互联网监管带来的收入变化预期有关，可谓“成也萧何，败也萧何”。

三、小米帝国不能没有迅雷

最近一年，BAT都在疯狂收购，各个领域各个行业的互联网公司都被BAT纳入门下。大家都试图布局尽可能布全，给用户打造完成的价值链条而小米帝国在内容上、管道上都需要迅雷。放弃迅雷，雷军难道去找百度云？去找360？自己掌控不了完整的价值链条就要受制于人。BAT大搞收购军备竞赛就是掌握自己的命运，雷军当然也不会仰人鼻息。迅雷亏的再多，股价再低，小米宁可把迅雷退市，也绝不会放弃。迅雷不是雷军的“弃子”，而是“手筋”。