阿里IPO致雅虎核心业务估值缩水一半

随着阿里巴巴(93.89, 25.89, 38.07%)股价在周五上市首日大幅飙升，投资者对雅虎(40.93, -1.16, -2.74%)核心业务的估值也缩水一半，只有68亿美元。

之所以出现这种局面，是因为雅虎在阿里巴巴IPO(首次公开招股)后，仍然拥有约4亿股阿里巴巴股票。该股上市首日大涨38%，而雅虎股价则下跌约2.7%。因此，非核心业务在雅虎市值中的占比进一步增加。

雅虎通过阿里巴巴IPO获得的税后现金所得为51亿美元。假设按照38%的资本利得税全额征收，雅虎剩余的阿里巴巴股票价值约为234亿美元。再加上雅虎持有的约50亿美元雅虎日本股票，以及15.5亿美元净现金，那么雅虎的非核心资产价值总额将达到350亿美元。

由于雅虎目前的市值为418.6亿美元，因此投资者对其核心业务的估值约为68亿美元，其中包括了媒体网站、广告、电子邮件、移动应用以及Tumblr和Flickr等资产。在阿里巴巴IPO之前，这些资产的估值为138.5亿美元，但由于阿里巴巴股价飙升，雅虎股价下跌，使得这些资产的价值缩水一半。

今后几个月，还有很多因素会影响雅虎核心业务的价值。该公司CEO玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)可能会使用刚刚获得的巨额现金展开收购，从而加速增长，并改变投资者对该股的看法。雅虎CFO肯·古德曼(Ken Goldman)也在积极寻求各种方式，避免在出售阿里巴巴剩余股票的过程中，缴纳全额资本利得税。

如果阿里巴巴股价继续上涨，而雅虎股价继续低迷，其核心业务的估值还将进一步缩水，甚至变得一文不值。