2014年上半年国内手游上市公司业绩喜忧参半

2014年上半年已经过去，从去年开始炒得沸沸扬扬的手游概念股截至目前为止有明显下滑趋势。在目前58家手游概念公司中，已有48家预告上半年业绩;剔除续盈的公司，其中，报喜的有24家，占比50%;报忧的有19家，占比近40%，可谓喜忧参半。

据业内专家介绍，手游公司的业绩往往依赖于某时期产品的好坏;手游产品竞争激烈，可变因素多，一款好产品能使公司明显受益，而一旦产品未达预期，反过来也会大幅影响业绩。

北纬通信的半年报业绩预告不及预期，引发整个手游板块下挫，如互动娱乐、凯撒股份等股价连日走低。一时间，手游公司业绩“失速”的忧虑充满整个市场。而德力股份宣布将斥资9.3亿元收购从端游向手游转型的武神世纪后股价大起大落， 公告当天涨停，第二天则翻脸跌停，显现出投资者对这类题材浮躁的心态。

需要指出的是，在上述手游公司中，部分属于纯游戏公司，如掌趣科技、中青宝等，而另一些公司主业并非游戏，仅是涉足手游概念，如大唐电信，华谊兄弟等，还有一些则属于正在转型中的游戏公司，如正等待重组完成的顺荣股份。

在报忧的公司中，北纬通信是较为典型的案例。该公司于7月12日发布2014年半年度业绩预告修正公告称，修正后公司预计净利润1247.46万元至1995.93万元，同比下降20%至50%。而之前的预告是上涨0%至30%。

在报喜的公司中，掌趣科技于7月14日披露了2014年半年度业绩预告，预计上半年净利润同比增长140%至160%;游族网络则成功扭亏，实现净利润约1.49亿元至1.79亿元。

细心的投资者不难发现，另有一些公司尽管业绩继续保持增长，但增速却出现了下滑。中青宝公告称，公司上半年净利润约1839万元至2364万元，增长5.03%至35.01%。对比公司2013年上半年业绩同比增66.49%，今年的业绩增速明显乏力。公司方面也坦言，该增速相较原来预期有一定差距。

“这一情况与去年的情况相比，还是存在较大差距，去年年底游戏类公司业绩普遍较为不错，今年则出现了显著分化。”一位行业研究员表示。

记者采访多位业内人士了解到，手游公司的业绩分化背后原因各异。

手游产品收入未达预期是原因之一。如北纬通信对修正后下滑的业绩解释称，由于本期新上线游戏产品实现收入低于预期，《植物大战僵尸-全明星》等新游戏没有按照预期时间上线运营，本期手机游戏业务实现收入大幅低于预期。

另有一些公司则出于客观因素。中青宝在公告中对业绩增速下滑解释道，公司收购的上海美峰和深圳苏摩在上半年处于新老游戏交替期，故对报告期净利润贡献较小，预计将有5款以上新游戏在第三季度上线运营。“之前上海美峰开发的游戏APP曾遭遇苹果下架，尽管后来又恢复了，但仍对收入产生了一定影响。”公司相关人士表示。

除此之外，记者采访多家手游公司后了解到，部分业绩不佳的公司将原因归咎于延迟确认收入。由于部分手游公司并未拥有自身的渠道，故渠道商给予游戏公司收入的确认一般会延后1至3个月，这也使得游戏公司在下半年的业绩将好于上半年。

对于那些业绩报喜的公司而言，重组并表则是其业绩出现大幅增长的主要原因之一。掌趣科技称，业绩大增主要源于2013年下半年以来，公司重大资产重组陆续实施完成。回溯资料，2013年，公司以现金+股份支付的方式出价25亿收购了玩蟹科技100%股权和上游信息70%股权。

游族网络情况与此类似。公司称，重组工作预计二季度完成，公司主营将变更为网页网络游戏、移动网络游戏的研发和运营。据查，当初梅花伞(公司原名)公告称，拟出售全部资产及负债，并以发行股份方式收购游族信息100%股权并配套募资，交易总价38.67亿元。值得一提的是，公司还透露，对比2013年上半年情况游族信息的净利润，预计2014年上半年净利润同比增长50至80%。

“游戏类公司业绩出现分化属于正常现象，这源于手游公司的业绩增长往往依赖于某时期产品的好坏，而手游产品竞争却十分激烈，可变因素太多，加之生命周期太短，一款好产品将使得公司受益，而一旦产品未达预期，反过来也将影响公司的业绩。”一家刚完成重组的游戏公司相关人士对记者表示。

另一方面，业内人士指出，手游概念股去年爆炒过后，股价处于高位，而今年净利润却没预期的丰厚，在此背景下，手游公司股价纷纷下挫，也就不难理解了。